Skolos ir nuosavybės santykis yra skaičiavimas, naudojamas įmonės kapitalo struktūrai įvertinti. Paprasčiau tariant, tai būdas ištirti, kaip įmonė naudoja skirtingus lėšų šaltinius veiklos išlaidoms finansuoti. Šis koeficientas matuoja skolomis finansuojamo turto ir nuosavybės ar kapitalo lėšomis finansuojamo turto santykį. Skolos ir nuosavybės santykis taip pat vadinamas rizikos koeficientu arba mokumo koeficientu-tai greitas būdas nustatyti įmonės naudojamą finansinį mokumą. Kitaip tariant, šis skaičiavimas leidžia suprasti, kiek įmonė naudoja skolas, kad finansuotų operatyvinę veiklą. Šis skaičiavimas taip pat padeda suprasti, kad įmonė susiduria su padidėjusiomis palūkanomis ar nemokumu (bankroto norma).
Žingsnis
1 dalis iš 2: Pagrindinės analizės ir skaičiavimų atlikimas
1 žingsnis. Nustatykite įmonės skolos ir nuosavybės vertes
Informaciją, reikalingą šiems skaičiavimams atlikti, raskite įmonės balanse. Anksčiau turėjote nuspręsti, kurią balanso sąskaitą įtraukti į skolos apskaičiavimą.
- Nuosavas kapitalas reiškia akcininkų (akcininkų) priskirtas lėšas ir bendrovės pajamas. Įmonės balanso ataskaitoje turi būti nurodytas skaičius, pažymėtas kaip visas kapitalas.
- Nustatydami skolos vertę, įtraukite mokėtinas palūkanas, ilgalaikę skolą, pvz., Mokėtinus banknotus ir obligacijas. Taip pat būtinai įtraukite ilgalaikės einamosios skolos sumą. Tai galima rasti balanso ataskaitos skyriuje „Einamosios sąskaitos mokėtinos sumos“.
- Analitikai dažnai neįtraukia trumpalaikių įsipareigojimų, tokių kaip mokėtinos obligacijos ir sukauptos mokėtinos sumos. Šie elementai pateikia mažai informacijos apie įmonės mokumo lygį. Taip yra todėl, kad jie neatspindi ilgalaikių įsipareigojimų, išskyrus kasdienes verslo operacijas.
Žingsnis 2. Žinokite apie išlaidas, kurios nėra išvardytos balanse
Kartais įmonės į balansą neįtraukia išlaidų, kad jų kapitalo ir skolos santykis atrodytų geriau.
- Skaičiuodami skolą, į balansą turite įtraukti daugybę įsipareigojimų. Veiklos nuomos išlaidos ir nesumokėtos pensijos yra du dažniausiai pasitaikantys nebalansiniai įsipareigojimų straipsniai. Šios išlaidos dažnai yra pakankamai didelės, kad būtų įtrauktos į skolos ir nuosavybės santykio apskaičiavimą.
- Kitos skolos, į kurias reikia atsižvelgti, gali kilti iš bendrų įmonių arba mokslinių tyrimų ir plėtros partnerystės. Nuskaitykite visus finansinių ataskaitų įrašus ir ieškokite įsipareigojimų, įrašytų už balanso ribų. Įtraukite viską, kas verta daugiau nei 10% visų mokamų palūkanų.
3 žingsnis. Apskaičiuokite skolos ir nuosavybės santykį
Raskite šio santykio vertę, padaliję visą skolą iš nuosavybės. Pradėkite nuo 1 žingsnyje nurodyto skyriaus ir prijunkite jį prie šios formulės: Skolos ir nuosavybės santykis = bendra skolos suma. Rezultatas yra skolos ir nuosavybės santykis.
Pavyzdžiui, tarkime, kad įmonė turi 4 026 840 000 Rp ilgalaikių palūkanų skolą. Bendrovės kapitalas taip pat yra 13 422 800 000 Rp. Taigi įmonės skolos ir nuosavybės santykis yra 0,3 (4 026 840 000 /13 422,8 mln.), O tai reiškia, kad visa skola sudaro 30% viso kapitalo
4 žingsnis. Atlikite pagrindinį įmonės kapitalo struktūros vertinimą
Baigę skaičiuoti įmonės skolos ir nuosavybės santykį, galite pradėti kurti idėjas apie jos kapitalo struktūrą. Štai keletas dalykų, kuriuos reikia nepamiršti:
- Daugelis analitikų mano, kad santykio vertė yra 0,3 ar mažesnė. Tačiau pastaraisiais metais daugelis padarė išvadą, kad per mažas mokumas yra toks pat blogas, kaip ir per didelis mokumas. Per mažas mokumas reiškia, kad vadovybė nedrįsta rizikuoti.
- Santykio vertė 1,0 rodo, kad bendrovė finansuoja savo projektus subalansuotu skolos ir nuosavo kapitalo deriniu.
- Santykio vertė, didesnė nei 2,0, rodo, kad įmonė daug skolinasi operatyvinei veiklai finansuoti. Tai reiškia, kad kreditoriai įmonėje turi dvigubai daugiau pinigų nei kapitalo turėtojai.
- Mažesnis koeficientas reiškia, kad įmonė turi mažiau skolų, o tai sumažina riziką. Įmonės, turinčios mažiau skolų, taip pat yra mažiau linkusios į kylančių palūkanų normų ir kredito sąlygų pasikeitimo riziką.
- Kai kurios įmonės vis tiek pasirinks finansavimą skolomis, nors ir žino, kad rizika taip pat didėja. Finansavimas skolomis leidžia įmonėms gauti prieigą prie kapitalo nepažeidžiant nuosavybės statuso. Kartais tai lemia ir didesnes pajamas. Jei įmonė, turinti daug skolų, tampa pelninga, nedidelis savininkų skaičius uždirbs daug pinigų.
2 dalis iš 2: Giliau analizuojama
1 žingsnis. Apsvarstykite pramonės, kurioje įmonė veikia, finansinius poreikius
Kaip minėta aukščiau, didelis skolos ir nuosavybės santykis (didesnis nei 2,00) kelia nerimą. Šis santykis rodo pavojingą svertą ar mokumą. Tačiau kai kuriose pramonės šakose didelis skolos ir nuosavybės santykis laikomas tinkamu.
- Pavyzdžiui, statybos įmonės daugumai savo projektų finansuoja statybų paskolas. Nors tai reiškia aukštą skolos ir nuosavo kapitalo santykį, įmonė nepatiria bankroto rizikos. Kiekvieno statybos projekto savininkas iš esmės moka už skolos aptarnavimą.
- Finansų įmonės taip pat gali turėti aukštą skolos ir nuosavybės santykį, nes skolinasi pinigus žemomis palūkanomis ir skolina didelėmis palūkanomis. Kitas pavyzdys yra kapitalui imlios pramonės šakos, tokios kaip gamyba ar gamybos įmonės. Šios įmonės dažnai skolinasi pinigus žaliavoms, skirtoms perdirbti gamyklose, pirkti.
- Pramonės, kurioms nereikia daug kapitalo, gali turėti mažesnį skolos ir nuosavybės santykį. Pavyzdžiui, programinės įrangos tiekėjai ir profesionalių paslaugų įmonės.
- Norint įvertinti, ar įmonės skolos ir nuosavo kapitalo santykis yra pagrįstose ribose, verta jį palyginti su kitomis tos pačios pramonės šakos įmonėmis ir (arba) su ankstesnio laikotarpio skolos ir nuosavybės santykiu.
2 žingsnis. Apsvarstykite iždo akcijų įtaką skolos ir nuosavybės santykiui
Atpirkus nuosavų akcijų, sumažėja akcininkų kapitalo sąskaita. Dėl to gali labai padidėti skolos ir nuosavybės santykis.
- Įsigijus nuosavų akcijų, sumažėja akcininkų kapitalas ir dėl to padidėja skolos ir nuosavybės santykis. Tačiau bendras poveikis akcininkams gali būti naudingas. Taip yra todėl, kad kiti akcininkai gauna didesnę grynųjų pajamų ir dividendų dalį, nedidindami skolos naštos.
- Finansinį mokumą didina įsigyjant nuosavų akcijų. Tuo pat metu veiklos mokumas (kintamųjų ir pastoviųjų išlaidų santykis) nepasikeitė. Kitaip tariant, tai neturi įtakos gamybos sąnaudoms, kainoms ir pelno maržoms.
Žingsnis 3. Apsvarstykite galimybę apskaičiuoti skolos padengimo koeficientą
Kai įmonė turi aukštą skolos ir nuosavybės santykį, daugelis finansų analitikų kreipiasi į skolos padengimo rodiklius. Tai papildo informaciją apie įmonės galimybes sumokėti skolas.
- Skolos paslaugų padengimo koeficientas padalija įmonės veiklos pajamas iš galimybės sumokėti skolas. Kuo didesnis pelnas, tuo didesnė įmonės galimybė turėti pakankamai pajamų ir sumokėti skolas.
- Santykio vertė 1,5 ar daugiau yra minimali pramonės riba. Kiekvienas investuotojas turėtų atsižvelgti į mažą skolos padengimo santykį ir didelį skolos ir nuosavybės santykį.
- Didelės veiklos pajamos leidžia skoloms paskendusioms įmonėms sumokėti skolas.
