Beta yra tam tikros akcijos nepastovumas arba rizika, palyginti su visos akcijų rinkos nepastovumu. Beta yra rodiklis, rodantis, kaip rizikinga yra tam tikros akcijos, ir naudojama vertinant numatomą pelną. Beta yra vienas iš pagrindinių dalykų, į kuriuos akcijų analitikai atsižvelgia rinkdamiesi akcijas savo portfeliams, kartu su kainos ir pelno santykiu, akcininkų nuosavybe, skolos ir nuosavybės santykiu ir kitais veiksniais.
Žingsnis
1 dalis iš 4: Beta apskaičiavimas naudojant paprastas lygtis
Žingsnis 1. Raskite nerizikingo santykio lygį
Tokios grąžos investuotojai tikisi iš investicijų, kurių pinigai nėra rizikingi. Šis skaičius paprastai išreiškiamas procentais.
2 žingsnis. Nustatykite kiekvieno tipinio indekso lygį
Šie skaičiai taip pat išreikšti procentais. Paprastai grąžos norma yra keli mėnesiai.
Viena ar abi šios vertės gali būti neigiamos, o tai reiškia, kad investicija į akcijas ar rinką (indeksą) per visą laikotarpį patyrė nuostolių. Jei tik 1 iš 2 lygių yra neigiamas, beta bus neigiamas
Žingsnis 3. Atimkite nerizikingą normą iš akcijų grąžos normos
Jei akcijų grąžos norma yra 7 proc., O nerizikinga-2 proc., Skirtumas bus 5 proc.
Žingsnis 4. Iš rinkos (arba indekso) grąžos normos atimkite nerizikingo santykio koeficientą
Jei rinkos kainos arba grąžos indeksas yra 8 proc., O nerizikinga norma vėl yra 2 proc., Skirtumas bus 6 proc.
5 žingsnis. Padalinkite akcijų grąžos normos skirtumą, atėmus nerizikingą palūkanų normą, iš rinkos (arba indekso), grąžos normą atėmus nerizikingą normą
Tai beta versija, kuri paprastai išreiškiama dešimtaine verte. Pirmiau pateiktame pavyzdyje beta būtų padalinta iš 6 arba 0,833.
- Pati rinkos beta versija arba jos rodomas indeksas yra 1,0, nes rinka lyginama su savimi, o nulis padalintas iš savęs yra lygus 1. Beta, mažesnė nei 1, reiškia, kad akcijos yra mažiau nepastovios nei rinka visuma, o beta versija, didesnė nei 1, reiškia, kad akcijos yra stabilesnės nei visa rinka. Beta vertė gali būti mažesnė už nulį, o tai reiškia, kad akcijos praranda pinigus, o visa rinka gauna pinigų arba akcijos gauna laikinus pinigus, o visa rinka praranda pinigus.
- Ieškant beta versijos, nors tai nėra būtina, įprasta naudoti reprezentatyvų rinkos, kurioje prekiaujama akcijomis, indeksą. Tarptautiniu mastu parduodamoms akcijoms MSCI EAFE (atstovaujanti Europą, Australiją ir Rytus) yra tinkamas tipinis indeksas.
2 dalis iš 4: Beta naudojimas valiutos grąžos kursui nustatyti
Žingsnis 1. Raskite nerizikingo santykio lygį
Tai yra ta pati vertė, kaip aprašyta aukščiau „Akcijos beta skaičiavimas“. Šiame skyriuje naudosime tą pačią 2 procentų pavyzdžio vertę, kaip ir anksčiau.
2 žingsnis. Nustatykite rinkos grąžos normą arba tipinį indeksą
Šiame pavyzdyje naudosime tą patį skaičių 8 proc., Kaip ir aukščiau.
Žingsnis 3. Padauginkite beta vertę iš rinkos grąžos normos ir nerizikingos normos skirtumo
Pvz., Naudosime beta versijos vertę 1.5. Naudojant 2 procentus nerizikingai normai ir 8 procentus rinkos grąžos normai, tai pasiekia 8–2 arba 6 procentus. Padauginus iš 1,5 beta, gaunamas 9 proc.
Žingsnis 4. Pridėkite rezultatą su nerizikinga norma
Jis duoda 11 procentų, o tai yra tikėtina akcijų grąžos norma.
Kuo didesnė akcijų beta vertė, tuo didesnė tikėtina grąžos norma. Tačiau ši didesnė grąžos norma yra susijusi su padidėjusia rizika, todėl prieš svarstant, ar jos turėtų būti investuotojo portfelio dalis, būtina pažvelgti į kitas pagrindines akcijas
3 dalis iš 4: „Excel“diagramų naudojimas beta nustatymui
Žingsnis 1. „Excel“sukurkite tris kainų stulpelius
Pirmasis stulpelis yra data. Antrame stulpelyje nurodykite indekso kainą; tai yra „bendra rinka“, su kuria lyginsite betas. Trečiame stulpelyje nurodykite tipinę akcijų kainą, už kurią bandote apskaičiuoti beta versiją.
Žingsnis 2. Įdėkite savo duomenų taškus į skaičiuoklę
Pabandykite pradėti kas mėnesį. Pasirinkite datą, pavyzdžiui, mėnesio pradžioje arba pabaigoje, ir įveskite atitinkamą vertybinių popierių rinkos indekso vertę (pabandykite naudoti „S&P 500“), o tada - reprezentatyvią tos dienos akciją. Pabandykite pasirinkti paskutines 15 ar 30 datų, galbūt pratęsdami metus ar dvejus į praeitį. Atkreipkite dėmesį į tos dienos indekso kainą ir tipinę akcijų kainą.
Kuo ilgesnį laikotarpį pasirinksite, tuo tikslesnis bus jūsų beta skaičiavimas. Beta keičiasi, kai ilgą laiką stebite akcijas ir indeksus
Žingsnis 3. Kainos stulpelio dešinėje sukurkite du stulpelius
Vienas stulpelis grąžins indeksą; antrasis stulpelis yra atsargos. Naudodami „Excel“formules iš naujo nustatysite, ką išmoksite atlikdami šiuos veiksmus.
4 žingsnis. Pradėkite skaičiuoti akcijų rinkos indeksą
Antrame indekso stulpelio langelyje įveskite =. Naudodami žymeklį, spustelėkite antrą langelį rodyklės stulpelyje, įveskite -, tada spustelėkite pirmąjį rodyklės stulpelio langelį. Tada įveskite /, tada dar kartą spustelėkite pirmąjį rodyklės stulpelio langelį. paspauskite Enter arba Enter.
- Kai perskaičiuojate laikui bėgant, į pirmą langelį nieko neįvedate; palikite tuščią. Norint perskaičiuoti, reikia bent dviejų duomenų taškų, todėl pradėsite nuo antrojo rodyklės stulpelio langelio.
- Tai, ką jūs darote, yra atimti naują vertę iš senosios vertės, o tada padalinti rezultatą iš senosios vertės. Taip jūs žinote, koks buvo tam tikro laikotarpio nuostolis ar pelnas.
- Jūsų lygtis grąžinimo stulpelyje gali atrodyti taip: = (B3-B2)/B2
Žingsnis 5. Naudokite kopijavimo funkciją, kad pakartotumėte šį procesą visuose indekso kainų stulpelio duomenų taškuose
Padarykite tai spustelėdami mažą kvadratą apatiniame dešiniajame indekso langelio kampe, tada vilkite jį žemyn į apatinį duomenų tašką. Tai, ką jūs darote, yra paprašyti „Excel“pakartoti tą pačią formulę, naudojamą kiekvienam skirtingam duomenų taškui.
Žingsnis 6. Pakartokite tą patį procesą grąžai, šį kartą atskiroms akcijoms, o ne indeksams
Kai baigsite, turite du stulpelius, suformatuotus procentais, kuriuose išvardytos kiekvieno akcijų indekso ir atskirų akcijų grąžos.
Žingsnis 7. Nubraižykite duomenis į lentelę
Paryškinkite visus duomenis dviejuose grąžinimo stulpeliuose ir paspauskite diagramos piktogramą „Excel“. Parinkčių sąraše pasirinkite sklaidos diagramą. Pavadinkite X ašį kaip indeksą, kurį naudojate (pvz., S&P 500), o Y ašį - kaip naudojamą akciją.
8. Pridėkite tendencijų liniją prie savo sklaidos diagramos
Taip pat galite tai padaryti pasirinkdami tendencijų linijos išdėstymą naujesnėse „Excel“versijose arba rankiniu būdu nurodydami diagramą → pridėti tendencijų liniją. Būtinai parodykite lygtį lentelėje. 2 vertybes.
- Įsitikinkite, kad pasirinkote tiesinę tendencijų liniją, o ne polinomą ar vidurkį.
- Lygties rodymas lentelėje priklausys nuo to, kokią „Excel“versiją turite. Naujesnės „Excel“versijos leis lygties diagramą spustelėjus Diagramos greitas išdėstymas.
- Šioje „Excel“versijoje nurodykite diagramą; Pridėti „Trendline“; galimybės. Tada pažymėkite abu laukelius šalia „Rodyti lygtį diagramoje“.
Žingsnis 9. Suraskite vertės „x“koeficientą tendencijos linijos lygtyje
Jūsų tendencijų linijos lygtis bus parašyta tokia forma kaip „y = x + a“. X reikšmės koeficientas yra beta.
4 dalis iš 4: Beta supratimas
Žingsnis 1. Kaip interpretuoti beta versiją
Beta yra rizika visai akcijų rinkai, kai investuotojas prisiima tam tikros akcijos nuosavybę. Štai kodėl jums reikia palyginti vienos akcijos grąžos normą su indekso grąža - lyginamuoju indeksu. Indekso rizika išlieka 1. „Žemas“beta 1 reiškia, kad akcijos yra mažiau rizikingos nei lyginamas indeksas. „Aukšta“beta 1 reiškia, kad akcijos yra rizikingesnės nei indeksas, su kuriuo jos lyginamos.
- Imk šį pavyzdį. Tarkime, kad „Gino Germ“beta versija yra apskaičiuota 0,5. Lyginant su „S&P 500“, „Gino“lyginamasis rodiklis yra „perpus mažesnis“. Jei S&P kursas nukris žemiau 10%, „Gino“akcijų kaina bus linkusi kristi tik 5%.
- Kitas pavyzdys - įsivaizduokite, kad Franko laidojimo paslaugos beta versija yra 1,5, palyginti su S&P. Jei S&P sumažės 10%, tikėkitės, kad Franko akcijų kaina kris „daugiau“nei S&P, arba apie 15%.
2 žingsnis. Rizika taip pat yra susijusi su grąža
Didelė rizika, didelis atlygis; maža rizika, mažas atlygis. Akcijos, kurių beta versija yra maža, krisdamas nepraras tiek pat, kiek S&P, tačiau pelnas taip pat nepadidės, kaip ir S&P. Kita vertus, akcijos, kurių beta versija yra didesnė nei 1, krisdamas praras daugiau nei S&P, bet taip pat gaus daugiau nei S&P, kai paskelbs.
Pavyzdžiui, „Vermeer Venom Extraction“beta versija yra 0.5. Kai akcijų rinka šokteli 30%, „Vermeer“gauna tik 15% pelno. Tačiau kai sandėlio akcijų rinka yra 30%, Vermeer gauna tik 15% sandėlio atsargų
Žingsnis 3. Žinokite, kad akcijos su beta 1 judės pagal rinką
Jei apskaičiuosite beta versiją ir žinosite akcijas, analizuosite, kada ji turi beta 1, rizika nebus didesnė ar mažesnė nei indeksas, naudojamas kaip etalonas. Rinka pakilo 2%, jūsų akcijos - 2%; rinka nukrito 8%, jūsų akcijos - 8%.
Žingsnis 4. Į savo portfelį įtraukite ir dideles, ir žemas beta versijos akcijas
Jei tai geras pakilimų ir žemumų derinys, beta padės jums išanalizuoti, ar akcijų rinkos vertė smarkiai krinta. Žinoma, kadangi mažos beta versijos akcijos per tam tikrą laikotarpį yra prastesnės nei bendra akcijų rinka, geras betų derinys taip pat reiškia, kad akcijų kaina nebus ypač aukšta.
Žingsnis 5. Pripažinkite, kad, kaip ir dauguma finansinių prognozavimo įrankių, beta versijos gali visiškai nenuspėti ateities
Beta iš tikrųjų matuoja akcijų praeities nepastovumą. Paprastai projektai yra nepastovūs ateityje, tačiau ne visada tikslūs. Beta gali labai pasikeisti iš vienų metų į kitus. Akcijų istorinės beta versijos naudojimas ne visada gali būti tikslus būdas numatyti dabartinį nepastovumą.
Pasiūlymas
- Atminkite, kad klasikinė kovariacijos teorija gali būti netaikoma dėl finansinės laiko eilutės „Sunki uodega“. Tiesą sakant, standartinio nuokrypio ir pagrindinio paskirstymo vidurkio gali nebūti! Taigi galbūt gali veikti modifikacija, naudojant kvartilinius ir vidutinius skirtumus, o ne vidutinį ir standartinį nuokrypį.
- Beta analizuoja akcijų nepastovumą per tam tikrą laikotarpį, nepriklausomai nuo to, ar rinka pakyla, ar krinta. Kaip ir kiti akcijų pagrindai, ankstesnių rezultatų analizė negarantuoja, kaip akcijos veiks ateityje.
