Įmonė savo verslui vykdyti išleidžia obligacijas. Vyriausybė išleidžia obligacijas projektams, pavyzdžiui, mokamiems keliams, finansuoti. Obligacijų emitentai yra skolininkai, o obligacijų investuotojai - kreditoriai. Investuotojai kasmet gauna palūkanų pajamas ir grąžina obligacijų nominalią vertę. Be palūkanų pajamų, investuotojai taip pat gali uždirbti pelno parduodami obligacijas. Jei parduodant obligaciją bus patirti nuostoliai, nuostolis sumažins bendrą investuotojo grąžą. Jūsų bendra grąža yra reguliuojama mokesčiais ir dabartinė investuotojo pinigų įplaukų vertė.
Žingsnis
1 dalis iš 3: Palūkanų uždirbtų obligacijų apskaičiavimas
1 žingsnis. Patvirtinkite obligacijų palūkanų normą ir nominalią sumą
Dauguma obligacijų taiko fiksuotą palūkanų normą (vadinamą kupono norma). Ši palūkanų norma gali skirtis nuo rinkos palūkanų normos. Nepriklausomai nuo obligacijos tipo, turėtumėte žinoti nominalią palūkanų normą, nurodytą obligacijos sertifikate.
- Dauguma obligacijų dabar išleidžiamos žurnalo įrašo forma. Pirkdami obligacijas, gausite įsigytų obligacijų dokumentus. Užuot gavę fizinį nuosavybės sertifikatą, gaunate trečiosios šalies dokumentą, patvirtinantį obligacijos nuosavybę. Šiame dokumente nurodoma įsigytų obligacijų palūkanų norma ir nominali suma.
- Pajamos iš obligacijų apskaičiuojamos pagal obligacijų sertifikato nominalią vertę. Nominalioji vertė bus padauginta iš 1000 IDR. Padauginkite nominalią palūkanų normą iš obligacijos nominalios vertės.
- Tarkime, kad perkate 10 000 000 USD vertės obligaciją su 6%palūkanų norma. Kadangi palūkanų norma yra fiksuota, tai reiškia, kad obligacija kasmet išmokės 600 000 Rp (10 000 000*0,06 Rp). Palūkanos yra fiksuotos, net jei obligacijos kaina rinkoje svyruoja.
- Priemoka arba nuolaida obligacijoms reiškia obligacijų pardavimo kainą. Įmokos ir nuolaidos - tai kompensacija investuotojams už skirtumą tarp nominalios obligacijos palūkanų normos ir dabartinės rinkos palūkanų normos. Jei dabartinė rinkos palūkanų norma yra didesnė už nominalią, obligacija parduodama su nuolaida. Jei dabartinė rinkos palūkanų norma yra mažesnė už nominalią, obligacija parduodama su priemoka.
2 žingsnis. Pridėkite visas obligacijų palūkanų pajamas
Palūkanų pajamos yra visos obligacijos grąžos dalis per visą obligacijos galiojimo laiką. Patikrinkite obligacijų nuosavybės metų skaičių ir tada apskaičiuokite palūkanų pajamas kiekvienais metais.
- Norėdami apskaičiuoti pajamas iš palūkanų, naudokite kaupimo apskaitos metodą. Kaupimo metodas pripažįsta palūkanų pajamas įsigijimo metu. Jei turite obligacijas kelis metų mėnesius, palūkanų pajamos pripažįstamos tik tais nuosavybės mėnesiais.
- Kaupimo metodas nėra susijęs su gautais piniginiais mokėjimais. Palūkanos gaunamos remiantis obligacijų turėjimu, o ne palūkanų mokėjimo dieną.
- Dauguma įmonių moka palūkanas du kartus per metus. Pavyzdžiui, jūsų obligacijų palūkanų mokėjimo datos yra kiekvienų metų vasario 1 ir rugpjūčio 1 d. Jūs apskaičiuojate palūkanas už gruodžio mėnesį. Kadangi turite obligaciją visą gruodžio mėnesį, turite teisę tą mėnesį gauti palūkanas. Visas palūkanas gausite gruodžio mėnesį, nors palūkanos nesumokamos iki kitų metų vasario 1 d.
3 žingsnis. Nustatykite palūkanų pajamas, gautas pardavus obligacijas
Kaip ir akcijas, obligacijas gali pirkti ir parduoti kiti investuotojai. Kaip investuotojas galite laikyti obligacijas iki termino pabaigos arba parduoti jas iki išpirkimo. Darbo dienomis galite parduoti obligacijas.
- Jei parduodate obligaciją, pardavimas turi įtakos visoms gautoms palūkanoms. Pavyzdžiui, obligacijos moka palūkanas kasmet vasario 1 ir rugpjūčio 1 d. Jūs parduodate obligacijas gruodžio 15 d.
- Norėdami apskaičiuoti bendrą grąžą, turite žinoti visas pajamas iš palūkanų per visą obligacijos galiojimo laiką.
- Tarkime, nominali obligacijos vertė yra 10 000 000 JAV dolerių, o nominali 6%nominalioji palūkanų norma. Obligacijos kasmet moka 600 000 rupijų. Jei obligacijos laikomos 5 metus, visos pajamos iš palūkanų yra 600 000 PV*5 metai = 3 000 000 PV.
- Taip pat turite apskaičiuoti metų palūkanų paskirstymą. Tokiu atveju turite obligaciją nuo sausio 1 d. Iki gruodžio 15 d. Akcijų turėjimo laikotarpis yra 11 iš 12 metų mėnesių. Palūkanų pajamos per metus yra [(Rp 600 000*(11, 5/12) = 575 000 Rp].
- Jūs turite teisę gauti palūkanų pajamas nuosavybės laikotarpiu, net jei palūkanos mokamos tik po kelių mėnesių.
- Bendros 5 metų ir 11 mėnesių palūkanų pajamos yra (3 000 000 Rp + 575 000 Rp = 3 575 000 Rp).
- Bendros grąžos formulė gali apimti tikslų dienų, kuriomis obligacija laikoma, skaičių. Obligacijų laikymo dienų skaičius yra pagrįstas 360 dienų per metus. Dienų skaičius priklauso nuo obligacijų emitento (vyriausybės verslo subjekto ar įmonės).
2 dalis iš 3: Kapitalo prieaugio ar nuostolio apskaičiavimas
Žingsnis 1. Įrašykite pradinę obligacijų pirkimo kainą
Kapitalo prieaugis arba nuostolis yra visos obligacijos grąžos dalis. Jei parduodate obligaciją virš pirkimo kainos, jūs gaunate pelną. Jei obligacija parduodama žemiau pirkimo kainos, patiriate nuostolių. Norėdami apskaičiuoti kapitalo prieaugį ar nuostolį, turite žinoti obligacijos pirkimo kainą.
- Išleidžiant obligacijas, obligacijos pirmiausia parduodamos iš emitento bendrovės (arba vyriausybės subjekto) visuomenei. Investuotojai perka obligacijas, o emitentai gauna pinigų už obligacijų pardavimą.
- Jei perkate obligaciją, kai ji išleidžiama, paprastai mokate obligacijos nominalią kainą. Obligacijų nominali vertė yra 1 000 000 IDR arba daugkartinė jų suma. Pvz., Jei perkate obligaciją, kurios nominali vertė yra 10 000 000 USD, išleidžiami pinigai yra 10 000 000 USD.
- Obligacijas galima pirkti ir parduoti tarp investuotojų, kai jos išleidžiamos visuomenei. Pavyzdžiui, „Bambang“pirko „Telkom“obligacijas, kai jos buvo išleistos. Bambangas sumokėjo 10 000 000 Rp grynųjų pinigų. „Bambang“gali bet kada parduoti obligacijas, kol obligacijos baigsis. Turimų obligacijų pardavimo kaina gali būti didesnė arba mažesnė nei 10 000 000 Rp.
- Atminkite, kad kapitalo prieaugis laikomas pajamomis ir yra apmokestinamas. Taigi jūs turite sumokėti mokesčius už gautas palūkanas.
Žingsnis 2. Parduokite obligacijas su nuolaida
Nuolaida reiškia, kad obligacijos pardavimo kaina yra mažesnė už nominalią vertę. Pavyzdžiui, 10 000 000 USD vertės obligacijos rinkos kaina gali būti 9 800 USD. Rinka rodo, kad investuotojai nenori mokėti 10 000 000 Rp už obligacijas.
- Obligacijos vertinamos diskontu, jei nominali obligacijos palūkanų norma yra mažesnė už naujos obligacijos nominalią palūkanų normą. Palyginimui, apsvarstykite galimybę pirkti to paties emitento naujai išleistas ir tokio pat termino obligacijas.
- Pavyzdžiui, „Telkom“turi negrąžintų obligacijų, kurių vertė yra 10 000 000 Rp, o palūkanų norma yra 6%. Obligacijos subręsta per 10 metų. Palūkanos padidėjo. Investuotojai gali pirkti „Telkom“obligacijas, kurių palūkanų norma yra 7% ir kurių terminas yra 10 metų. Obligacijos, kurioms taikoma 6% palūkanų norma, dabar yra mažesnės vertės, nes gaunamos palūkanų pajamos yra mažesnės nei obligacijos su 7% palūkanų norma. Obligacijų rinkos kaina nukris žemiau 10 000 000 IDR.
- Jei investuotojas perka obligaciją už 10 000 000 Rp ir parduoda ją už 9 800 000 Rp, tada investuotojas patiria 200 000 Rp kapitalo nuostolių. Kapitalo nuostoliai sumažina bendrą obligacijų grąžą.
Žingsnis 3. Parduokite obligacijas su priemoka
„Premium“reiškia obligacijos kainą, viršijančią nominalią vertę. Pavyzdžiui, 10 000 000 USD obligacijų rinkos kaina yra 10 100 000 USD. Rinka rodo, kad investuotojai nori mokėti obligacijas daugiau nei jų nominali vertė.
- Obligacijos vertinamos priemoka, jei nominali obligacijų palūkanų norma yra didesnė už naujai išleistų obligacijų palūkanų normą. Palyginkite savo obligacijas su to paties emitento naujai išleistomis to paties termino obligacijomis.
- Pavyzdžiui, „Telkom“turi negrąžintų obligacijų, kurių vertė yra 10 000 000 Rp, o palūkanų norma yra 6%. Obligacijos subręsta per 10 metų. Palūkanų normos sumažėjo. Investuotojai dabar gali pirkti „Telkom“obligacijas, kurių palūkanų norma yra 5% ir kurių terminas yra 10 metų. Obligacijos, kurioms taikoma 6% palūkanų norma, dabar yra didesnės vertės, nes gaunamos palūkanų pajamos yra didesnės nei obligacijos su 5% palūkanų norma. Obligacijų rinkos kaina pakils virš 10 000 000 IDR.
- Jei investuotojas perka 10 000 000 IDR vertės obligaciją ir parduoda ją už 10 100 000 IDR, investuotojas uždirba 100 000 IDR kapitalo. Šis pelnas padidina bendrą obligacijos grąžą.
- Kapitalo prieaugis ir nuostoliai gali atsirasti, jei obligacijos parduodamos ir perkamos iki jų termino pabaigos. Investuotojai taip pat gali pirkti obligacijas su priemoka ar nuolaida ir laikyti jas iki išpirkimo. Kiekvienu atveju galite patirti naudos ar nuostolių.
3 dalis iš 3: Bendros obligacijos grąžos nustatymas
Žingsnis 1. Pridėkite visas pajamas iš obligacijų
Visą grąžą galite apskaičiuoti pridėję obligacijos palūkanų pajamas prie gauto pelno ar nuostolio. Pelnas arba nuostolis susidaro remiantis obligacijų pardavimu arba obligacijų laikymu iki išpirkimo.
- Pavyzdžiui, perkate obligacijas, kurių nominali vertė yra 10 000 000 IDR. Jūs laikote obligaciją iki termino pabaigos ir gaunate pagrindinę 10 000 000 Rp sumą. Iš obligacijų nėra jokios naudos ar nuostolių. Obligacijos moka 6% palūkanų ir yra laikomos 5 metus ir 11 mėnesių.
- Praėjusių metų 12 mėnesių skaičius 11 gali būti pakeistas į 0,958. Bendros palūkanų pajamos, gautos iki termino pabaigos, yra [(10 000 000 Rp) X (6%) X (5 958 metai) = 3 575 000 Rp]. Visa obligacijų grąža yra uždirbtos palūkanos (3 575 000 rupijų).
- Tarkime, jūs perkate tas pačias obligacijas ir laikote jas iki tokio pat termino. Tačiau obligacijos, kurių nominali vertė yra 10 000 000 Rp, parduodamos už 9 800 000 Rp. Jūs patiriate 200 000 IDR nuostolių. Bendra obligacijų grąža yra (3 575 000 Rp palūkanų) - (200 000 Rp kapitalo nuostolis) = 3375 000 Rp.
- Tarkime, jūs perkate tas pačias obligacijas ir laikote jas iki tokio pat termino. Tačiau obligacijos, kurių nominali vertė yra 10 000 000 Rp, parduodamos už 10 100 000 Rp. Jūs gaunate 100 000 IDR pelną. Bendra obligacijų grąža yra (palūkanos Rp3,575,000) - (kapitalo prieaugis Rp100,000) = Rp3,675,000.
Žingsnis 2. Koreguokite visą obligacijos grąžą, kad būtų pasiektas mokestinis efektas
Palūkanų pajamos ir kapitalo prieaugis bei nuostoliai bus apmokestinami. Turite atsižvelgti į pajamų sumą po mokesčių išskaičiavimo.
- Tarkime, kad palūkanų pajamos ir kapitalo prieaugis sudaro 3 675 000 USD. Jūs mokate paskutinį 15% pajamų mokestį (PPh) nuo palūkanų pajamų ir kapitalo prieaugio.
- Bendra grąža atskaičius mokesčius yra 3 675 000 IDR x 85% = 3 123 750 IDR.
- Palūkanų pajamos apmokestinamos galutiniu mokesčiu. Tai yra, palūkanų pajamų mokesčio išlaidos neturėtų būti pripažįstamos sąnaudomis ir mažina pelną.
- Mokesčio tarifas, taikomas palūkanų pajamoms ir obligacijų kapitalo prieaugiui, yra tas pats, ty 15% galutinis pajamų mokestis
- Atminkite, kad tam tikrose šalyse galite įrašyti kapitalo nuostolius, kad sumažintumėte mokesčius. Norėdami sumažinti kapitalo prieaugį, galite panaudoti investicijų nuostolius. Tokiu būdu sumažinama mokesčių suma, kurią turite sumokėti. Pavyzdžiui, JAV, jei jūsų nuostoliai yra didesni už pelną, galite sumažinti savo pajamas iki 3 000 USD per vienus mokestinius metus. Tuo tarpu, jei jūsų nuostolis yra didesnis nei 3 000 USD, kitais metais galite reikalauti 3 000 USD ir taip toliau, kol jis bus visiškai išskaitytas.
3 žingsnis. Apskaičiuokite rinkos palūkanų normų įtaką obligacijų kainoms
Obligacijų pardavimo kaina skiriasi priklausomai nuo to meto rinkos palūkanų normų. Jei dabartinė rinkos palūkanų norma yra didesnė už nominalią, obligacijos parduodamos su nuolaida. Priešingai, jei dabartinė rinkos palūkanų norma yra mažesnė už nominalią palūkanų normą, obligacija parduodama su priemoka.
- Pvz., Tarkime, kad bendrovė parduoda obligacijas už 500 000 USD, 5 metus, 10 proc., Tačiau dabartinė rinkos palūkanų norma yra 12%. Logiška, kad nenorėtumėte investuoti į obligacijas, kurios grąžina 10%, jei dabartinės rinkos palūkanos būtų didesnės (12%). Todėl bendrovė diskontuoja obligacijos kainą, kad kompensuotų jums palūkanų normų skirtumą. Šiame pavyzdyje bendrovė parduos obligacijas už 463 202 000 Rp kainą.
- Kita vertus, tarkime, kad rinkos palūkanų norma yra 8%. Taigi nominali 10% palūkanų norma yra geresnė grąža iš rinkos. Bendrovė tai žino, todėl padidina obligacijų pardavimo kainą ir išleidžia jas su priemoka. Bendrovė išleis 500 000 000 Rp vertės obligacijas už 540 573 000 Rp kainą.
- Abiem atvejais jūs vis dar gaunate palūkanas už obligacijos nominalią vertę ir palūkanų normą. Obligacijos metinės palūkanos yra 50 000 000 USD (500 000 000 * 0,10 Rp).
- Kai obligacija subręsta, jūs gaunate grąžą, lygią obligacijos nominaliai vertei. Net jei obligacijos perkamos su priemoka ar nuolaida, grąžos terminas lieka nominalus. Pavyzdžiui, ankstesniame pavyzdyje grąža, gauta nustatytą dieną, buvo 500 000 000 USD.
Žingsnis 4. Supraskite skirtumą tarp pajamingumo ir palūkanų normos
Pajamos arba pajamingumas yra visa obligacijos pagrindinės sumos grąža. Pelningumui įtakos turi rinkos palūkanų normos, nes rinkos palūkanų normos turi įtakos obligacijų pardavimo kainai, tačiau pajamingumas skiriasi nuo nominalios palūkanų normos ir rinkos palūkanų normos.
- Apskaičiuokite pajamingumą naudodami obligacijos nominaliosios vertės/kainos formulę.
- Remdamasi aukščiau pateiktu pavyzdžiu, bendrovė išleidžia 500 000 000 IDR obligacijų, 5 metų, 10%ir 12%rinkos palūkanų normą. Bendrovė parduoda obligacijas už diskontuotą 463 202 000 Rp kainą.
- Metinė obligacijų įmoka yra 50 000 000 IDR.
- Metinis derlius yra 50 000 000 IDR / 463 202 000 IDR = 10,79%.
- Pavyzdyje, kai rinkos palūkanų norma yra 8%, obligacija parduodama su priemoka, o kaina yra 540 573 000 USD.
- Metinis derlius yra 50 000 000 IDR / 540 573 000 IDR = 9,25%.
